2025年春节档，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）抓续爆火，勾通创下多项票房记录。

据网罗平台数据，影片《哪吒之魔童闹海》总票房（含预售）冲突16.98亿好意思元，跳跃《头脑特工队2》（2024），登顶巨匠动画电影票房榜，成为该榜冠军。该片也获胜升至巨匠影史票房榜第8位。

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火热之下，电影背后的殊效公司也备受吝惜，正在闯关北交所的江苏原力数字科技股份有限公司（以下简称原力数字）即是其中之一，其在2024年终末一天肯求IPO取得受理。

原力数字主要从事游戏、动画和其他行业的3D内容受托制功课务，2021年曾报告创业板IPO，但由于开展原创动画电影业务出现大额损失等原因，公司最终除掉肯求文献。

近几年来，原力数字的动画3D内容受托制功课务成为公司收入增长的主要要素。《逐日经济新闻》提防到，2024年上半年，由于证据收入的大型动画3D内容受托制作状貌相对较少，公司当期收入范围和占比有所下落，事迹可抓续性有待不雅察。

与动画状貌主要客户团结的可抓续性遭问询

近期，原力数字动作《哪吒2》的殊效公司而受到吝惜，不外，该公司在招股说明书（报告稿）（以下简称招股书）内并莫得说起参与《哪吒2》制作的干系情况，仅在先容国内动画市集能够时，将《凡东谈主修仙传》《哪吒》等居品列举为国产动画作品案例。

实践上，原力数字第一大收入开头是游戏3D内容受托制作。2021年至2023年及2024年上半年（以下简称答复期），该业求杀青收入永诀为2.55亿元、2.69亿元、2.75亿元和1.38亿元，占主贸易务收入比重永诀为64.41%、53.78%、52.34%和56.42%，收入有所增长但收入占比下落，主要系动画3D内容受托制作收入增长更快。

值得提防的是，答复期内，游戏行业市集曾出现波动，与公司游戏业务收入抓续增长走势不同。2022年，巨匠游戏市集、中国游戏市集范围永诀同比下落5.09%、10.33%，而公司游戏范畴业务量增长7.26%。对此，往还所审核问询函条款公司说明各项业务增长是否与细分行业卑劣市集需求变化相符。

答复期内，公司游戏3D内容受托制功课务的状貌平均收入永诀为40.30万元/个、39.63万元/个、54.81万元/个和41.90万元/个。2023年，因公司减少性价比低、范围相对小的状貌，使得状貌数目有所镌汰，擢升了状貌平均收入。2024年上半年，因当期完成寄托并证据收入的大状貌减少，导致当期状貌平均收入镌汰。

比拟游戏范畴，近几年原力数字收入增长主要依靠动画3D内容受托制作，各期收入永诀为1.24亿元、1.83亿元、2.32亿元和1.04亿元，占主贸易务收入比重永诀为31.22%、36.54%、44.22%和42.63%，公司参与制造的动画作品包括《捉妖记2》《全职能手》《凡东谈主修仙传》《遮天》《故宫里的大怪兽》等。

图片开头：招股书截图

招股书解析，2022年、2023年跟着公司连结大型动画3D内容受托制作项贪图智商逐步增强，动画3D内容受托制功课务收入范围和占比逐步增多。不外2024年上半年，证据收入的大型动画3D内容受托制作状貌相对较少，当期收入范围和占比有所下落。

记者提防到，公司曾于2021年报告创业板IPO，而那时暴露的部分动画范畴主要客户已消灭在答复期的前五大客户名单中，如2020年第二大客户金色世纪文化传媒无锡有限公司，销售内容主要为“《凡东谈主修仙传》第一季3D数字内容制作奇迹”；2019年第一大客户上海柠萌悦心影视传媒有限公司，销售内容主要为“《全职能手》3D数字内容制作奇迹”，2018年第一大客户乐视影业（北京）有限公司，销售内容为“《爵迹2》3D数字内容制作奇迹”。

《凡东谈主修仙传》《全职能手》《爵迹2》等齐为系列类大型动画，上述客户变动，对公司勾通类动画状貌订单的可抓续性是否存在影响？

审核问询函条款公司说明除《凡东谈主修仙传》《遮天》《故宫里的大怪兽》之外，关于勾通性或系列类的游戏和动画状貌，是否抓续由公司提供3D内容制作；分析说明公司与主要客户团结的褂讪性及可抓续性，是否具备抓续获取订单的智商，是否存在被其他竞争敌手霸占客户的风险，并提供干系依据。

曾转型原创动画导致大额损失

原力数字主要聚焦3D数字内容受托制作，肤浅来说，即是“代工”业务。其实，原力数字曾经发力原创动画的内容制作，但事与愿违，不仅未能杀青转型，还变成公司大额损失，这亦然公司上次创业板IPO未果的主要原因之一。

2018年，由原力数字自主创作、拍摄的动画电影《姆妈咪鸭》上映，该状貌实践制作资本为2.32亿元，但总票房为3491.20万元，未能粉饰宣发资本，公司未实践分得票房分账收入。2018年，公司扣非净利润损失高达3.39亿元；《姆妈咪鸭》状貌损失及计提存货跌价准备对公司净利润的影响策画跳跃3亿元。

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由此，原力数字对原创业务进行调度，阻隔引诱《故宫里的大怪兽》状貌外的其他原创数字内容创制状貌。

关于创业板IPO阻隔原因，2024年7月，原力数字在报告挂牌新三板时修起问询函知道，上次报告答复期公司利润范围偏小且存在大额损失，同期，原创数字内容创制业务为公司主贸易务之一，存在《姆妈咪鸭》动画电影于2018年在院线上映的情况。公司抽象探讨那时的上市审核政策和时局、自己事迹情况及发展计谋调度，决定主动除掉肯求文献。

事迹方面，答复期内，原力数字杀青贸易收入永诀为4.12亿元、5.03亿元、5.27亿元和2.45亿元，杀青归母净利润永诀为7053.79万元、6911.53万元、8563.35万元和3893.15万元。

值得吝惜的是，收尾答复期末，原力数字合并口径未分派利润为-7657.80万元，存在累计未弥补损失。原力数字知道，公司自2019年起已杀青盈利，但由于历史上累计未弥补损失金额较大，尚无法全齐弥补累计损失，因此存在上市后短期内不可进行利润分派的风险。

拟募资范围较报告创业板时增多超30%

这次报告北交所上市，原力数字拟召募资金4.88亿元，相较上次创业板IPO拟召募资金3.59亿元，金额增多跳跃30%。其中，最大的募投状貌为“原力数字科技调动产业基地状貌”，状貌拟投资总和5.57亿元，其中拟使用募资3.64亿元。

记者提防到，上述募投状貌与公司2021年报告创业板时的募投状貌“原力数字科技调动产业基地诞生状貌”，在实行主体、处所和状貌用途等的先容一致，但报告创业板时干系募投状貌投资总和和拟使用召募资金金额均为2.50亿元，比拟之下，若实践为消灭状貌，则闯关北交所时募投状貌投资总和增多了约3亿元。

把柄原力数字2024年7月修起内容，（产业基地诞生状貌）收尾2024年3月31日工程过程达到70.00%，荟萃状貌实践情况，该状貌瞻望于2024年年底前完满验收。

这次报告北交所上市募投状貌“原力数字科技调动产业基地状貌”是否为此前报告创业板的干系募投状貌？如若是，公司大幅增多投资金额是否具有合感性？这些还有待原力数字说明。

股权结构方面，现在，原力数字共有33名推进，实践限定东谈主为赵锐，其顺利抓有公司12.14%的股份，并通过两个职工抓股平台曲折限定公司18.12%的股份，策画限定公司30.26%的股份表决权。

记者提防到，有多家机构（联合企业）抓股达10年以上，且部分联合企业的联合期限行将到期。

2011年3月，苏州华慧创业投资中心（有限联合）（以下简称苏州华慧）等机构参与增资；2014年2月、2015年3月，芜湖领航基石创业投资联合企业（有限联合）（以下简称领航基石）、珠海富海铧创信息工夫创业投资基金（有限联合）（以下简称富海铧创）等推进先后通过受让股权成为公司推进，这些推进仍在公司推进名单中。

固然，也有部分推进在公司2022年5月晦止IPO后遴荐退出。2022年12月，北京启正文化传媒有限株连公司通过转让股权遴荐清仓退出。

值得一提的是，由于抓股时辰较长，部分推进的联合期限行将到期。其中，领航基石、苏州华慧等共抓有公司27.39%股份的推进的联合期限将于2025年4月至12月先后到期；富海铧创等共抓股11.30%的推进的联合期限将于2026年3月至12月先后到期。

审核问询函条款公司说明推进联合期限宽限是否存在较大阻碍，能否确保稳健现行锁如期和减抓礼貌条款，是否可能影响公司股权明晰褂讪和有计划褂讪性。

关于北交所IPO干系事宜，2月17日及2月18日上昼，《逐日经济新闻》记者屡次致电原力数字并发送了采访邮件，但收尾发稿未获修起。

逐日经济新闻

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